L’étendue, la profondeur et la fluidité du marché sont vraiment impressionnantes. On a calculé que les taux de change les plus actifs au monde, tels que Euro/Dollar US ou Dollar US/Yen japonais, peuvent changer jusqu’à 18 000 fois en une seule journée.

Quelque part sur la terre, des centres financiers sont ouverts et des banques et autres institutions négocient des dollars et autres devises à tout moment de la journée et de la nuit, sauf pendant les courtes pauses de fin de semaine. Les heures d’ouverture se chevauchent entre les divers centres financiers du monde: tandis que les uns ferment, d’autres ouvrent une nouvelle séance.

Le marché des devises suit la course du soleil autour du globe. Chaque nouvelle séance commence dans la région Asie-Pacifique : Wellington d’abord, en Nouvelle-Zélande, puis Sydney en Australie, suivis par Tokyo, Hong Kong et Singapour. Quelques heures plus tard, tandis que les centres asiatiques sont encore ouverts, les négociations commencent au Bahreïn et ailleurs au Moyen-Orient. Plus tard encore, lorsqu’il commence à se faire tard à Tokyo, les marchés européens ouvrent. Lorsque midi est passé en Europe, les négociations commencent à New York et dans d’autres centres aux États-Unis. Enfin, lorsque le cycle se complète et que le soir approche aux États-Unis, une nouvelle séance s’ouvre dans la région Asie-Pacifique : les premiers marchés s’activent et le processus recommence.

Le graphique suivant n'expose pas seulement les cycles des horaires de négociations mais aussi la moyenne de la "profondeur" de transaction à différents moment de la journée, pendant les heures ouvrables.

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1. taux pour les opérations au comptant

Une opération au comptant est une transaction directe (ou au comptant) d'une devise contre une autre. Le taux est le cours au comptant. Les transactions au comptant ne nécessitent pas de règlement immédiat. Par convention, la date de règlement correspond au deuxième jour ouvrable après que la transaction ait été conclue par les 2 parties.

2. L'offre et la demande

Sur le marché des changes, (et essentiellement sur tous les marchés), il existe un prix de vente et un prix d'achat. Il est important de les percevoir car ils reflètent les conditions du marché.

Un "market maker" doit indiquer simultanément à ses clients, à la fois le prix auquel il souhaite acheter (demande) et le prix auquel il souhaite vendre (offre) les montants standard de toutes les devises qu'il négocie sur le marché.

ACM propose des spreads très compétitifs à ses clients. Par exemple, si un trader est intéressé par une transaction en EUR/$US, il peut négocier un rapport demande/offre d'environ 0.9150/0.9153. En d'autres termes, ACM souhaite lui acheter
un montant pré-déterminé à 0.9150 ou inversement le lui vendre à 0.9153.

En général, la différence entre les taux de demande et d'offre reflète le niveau de liquidité pour un type d'instrument. Un jour de transaction normal, les paires de devises principales, EURUSD, USDJPY, USDCHF et GBPUSD, sont négociées par une multitude d'acteurs du marché, à chaque seconde. Une liquidité élevée signifie qu'il y a toujours un vendeur pour votre achat et un acheteur pour votre vente aux prix courants.

3. Devises de base et counter currency.

Chaque transaction effectuée sur le marché des changes implique 2 devises. Il est important de comprendre ce qu'est une devise de base et une counter currency. La counter currency est le numérateur et la devise de base est le dénominateur. Lorsque la counter currency augmente, la devise de base se valorise et devient plus chère. Lorsque la counter currency diminue, la devise de base se dévalorise et devient moins chère. Dans les transactions téléphoniques, la devise de base est toujours indiquée la première. Par exemple, une cotation USDJPY signifie que le dollar US est la devise de base et le yen est la counter currency. Dans le cas du GBPUSD (appelé en général le "câble"), le pound britannique est la devise de base et le dollar la counter currency.

4. Cotations en terme de devise de base

Les traders pensent toujours en terme du coût de vente ou d'achat d'une devise de base. Quand la cotation de 0.9150 / 53 est donnée, cela signifie qu'un trader peut acheter des Euros contre des dollars US à 0.9153. S'il achète 1'000'000 EURUSD à ce taux, il obtient 915'300 dollars US en échange de son million d'euros. En fait les traders ne sont pas intéressés par l'échange de grandes quantités de différentes devises; ils préfèrent se concentrer sur l'achat à des taux bas et la vente à des taux élevés.

5. Points de base ou "pips"

Pour la plupart des devises, les cotations de la demande et de l'offre sont présentées avec 4 décimales. Ceci représente un centième d'un pourcent ou 1/10'000 de l'unité de la counter currency, habituellement appelée un "pip". Cependant, pour quelques unités de devises, relativement petites en valeur absolue, telles que le Yen japonais, les cotations contiennent 2 décimales et le "pip" représente 1/100 en terme d'unité de devise. Sur le marché des changes, un "pip" est la plus petite variation possible d'un cours sur ce marché.

6. Euro cross & cross rates

Les Euro cross rates sont des paires de devises qui impliquent l'Euro contre une autre devise. Quelques exemples d'Euro crosses: EURJPY, EURCHF et GBPEUR. Les paires de devises qui n'impliquent ni l'Euro ni le dollar US sont appelées cross rates. quelques exemples sont les GBPJPY et CHFJPY. bien sûr, des centaines de cross rates existent, basées sur des paires de devises exotiques, à faible liquidités. Depuis la naissance de l'Euro, le nombre de cross rates liquides a diminué et a été remplacé, dans un sens, par l'Euro cross.