Les devises sont essentiellement négociées de deux façons différentes : sur un marché officiel ou hors cote. Les opérations de change négociées sur le marché officiel des changes ne représentent qu’une petite partie sur l’ensemble des opérations effectuées sur le marché des devises. La grande majorité des transactions sur devises est effectuée hors cote entre banques et d’autres acteurs du marché.

1. Devises négociées

Dans le cas d’un change organisé du type Chicago Mercantile Exchange (CME) aux États-Unis, les dimensions de contrat standardisé sur devises représentant une certaine valeur monétaire sont négociées sur le marché monétaire international. Une chambre de compensation centrale synchronise les transactions entre contreparties. Le marché des contrats à termes sur devises comporte un certain nombre de désavantages, comme nous l'avons mentionné dans le chapitre sur les avantages des négociations sur devises.

2. Le marché des devises

En comparaison, le marché hors cotations est négocié par une multitude d'acteurs autour du monde; la qualité & la réputation d'un cours, les conditions de négociation déterminent avec qui un acteur souhaite négocier. C'est probablement le marché le plus compétitif dans le monde: dans ce contexte, les courtiers comme ACM doivent assurer la qualité de service la plus élevée, être conformes aux standards et aux pratiques du marché, s'ils souhaitent acquérir de nouveaux clients et fidéliser leur clientèle existante. En 1998, selon une étude menée par la Bank for International Settlements (BIS), le chiffre d'affaire global des négociateurs répertoriés a été évalué à 1.49 trillion $US par jour. En comparaison, le chiffre d'affaire des devises de contrats à terme s'élevait environ à 12 billions $US.

Parmi la grande quantité de centres financiers autour du monde, le plus gros volume de transactions sur le marché des devises a lieu au Royaume-Uni, même si la monnaie nationale, le pound britannique, est largement moins négociée que plusieurs autres monnaies. Comme vous le verrez dans le graphique suivant, le chiffre d'affaire du Royaume-Uni représente environ 32% du chiffre total, alors que les Etats-Unis se trouvent en 2è position avec 18% et le Japon en 3è position avec 8%.