Teoría de Dow

La teoría de Dow es la antecesora del análisis técnico y continúa vigente hoy en día. Los principios de la teoría de Dow son:
1) Las medias lo descartan todo: Esto lo debemos entender como que las medias filtran los pequeños Fenómenos particulares que afectan a las cotizaciones, y dejan limpia la tendencia del mercado.

2) El mercado tiene tres tendencias: Primaria, Secundaria y Menor.

La Tendencia Primaria dura más de un año y son movimientos amplios y persistentes.

La Tendencia Secundaria dura del orden de meses, y son oscilaciones dentro la Tendencia Primaria. Las correcciones de los tramos en tendencia suelen ser de 1/3 a 2/3 del tramo anterior y frecuentemente son del 50%.

La Tendencia Menor son pequeñas variaciones de la Tendencia Secundaria.

3) Principio de confirmación de tendencia: Las dos medias deben confirmar un cambio de tendencia al alza o a la baja. Un movimiento en sólo una de las medias no confirma, por sí mismo, un cambio en la tendencia vigente.

4) El volumen se mueve con la tendencia: Los movimientos a favor de tendencia siempre vienen acompañados de un volumen mayor que en el de las correcciones.

5) Se considerará una tendencia vigente hasta que no haya una confirmación de cambio: Este principio establece el clásico consejo de: “'dejar correr las ganancias y cortar las pérdidas”. Muchas veces un movimiento lateral o una pequeña corrección no adelanta, en absoluto, un cambio de tendencia.

6) Las tendencias principales tienen tres fases:

Fases de un mercado alcista:
Fase de acumulación: Los inversores mejor informados, piensan que el mercado tiene potencial de subida y comienzan a acumular posiciones. El ambiente general aún es pesimista y la atención de los medios de comunicación hacia esa divisa en particular sigue siendo escasa, habiendo aún desánimo. Las posiciones de compra se van acumulando por los inversores mejor informados, hasta que la demanda comienza a presionar haciendo subir los precios. Generalmente estos movimientos serán considerados por el público en general como rebotes de la tendencia bajista.

Fase de tendencia: La demanda de compra de esa divisa va creciendo. Los seguidores de tendencia se dan cuenta de que se ha producido un cambio en la tendencia principal y se van incorporando progresivamente más operadores del lado de la compra. Estos movimientos son, generalmente, amplios y bastante regulares de los precios.

Fase de distribución: se incorporan gran número de inversores al mercado. Las fuertes alzas hacen que las noticias sobre esa divisa salten a los medios de comunicación. Los inversores mejor informados comienzan a vender sus posiciones, sabiendo que las cosas pueden haber llegado demasiado lejos. Estas posiciones son aún absorvidas por los últimos inversores que se incorporan comprando esa divisa.

El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado alcista, según la Teoría de Dow:

Fases de un mercado bajista.

Fase de distribución: Los operadores mejor informados presionan a la baja los precios, las noticias son aún buenas y se considera que la corrección en curso es una simple corrección menor o intermedia del tramo alcista previo. La gran masa de inversores aún espera un movimiento fuerte al alza después de un movimiento a la baja que se considera pasajero.

Fase de pánico: Las depreciacioens se acumulan y comienza a haber ventas de pánico. Los operadores mejor informados sueltan paquetes fuertes a mercado, suele ser una caída muy vertical en que muchos operadores pierden dinero. Después de esta fase suele venir una corrección lateral o una recuperación bastante tímida de la tendencia bajista. En esta fase suele haber un fuerte volumen en la bajada, inferior a los volúmenes que se hacían en la fase alcista.

Fase de desánimo: En esta fase los inversores que mantuvieron sus posiciones en la bajada aguantan con poca esperanza de que se recuperen. Las noticias sobre la fortaleza de esa divisa comienzan a escasear o generan poca influencia en los precios. Los medios de comunicación dejan de prestar atención a dicha divisa y las caídas comienzan a ser más suaves.

El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado bajista, según la Teoría de Dow:

En el caso de los mercados bajistas la fase de desánimo puede complicarse extraordinariamente. Después de un castigo fuerte, normalmente viene un periodo de atonía. Los inversores que asumieron pérdidas importantes permanecen al margen del Mercado, mientras que los que aguantaron las posiciones en la bajada los mantienen sin prestarles atención. Normalmente el mercado se queda un tiempo apático. A veces se presencian fortísimos rebotes después de sesiones de auténtico pánico, otras veces tenemos un comportamiento muy errático debido a que con muy poco volumen los precios se mueven con fuerza en tramos poco persistentes.


Soportes y Resistencias

Los niveles de soporte y resistencia son una pieza clave en el Análisis Técnico. En la práctica, la mayor parte del tiempo los inversores están intentando identificar dónde se hallan estos niveles.

Un nivel de soporte es un nivel de precio considerado atractivo por un gran número de inversores. Otra definición puede ser: un nivel de precios es de soporte si existe una demanda de comprar una determinada divisa lo suficientemente grande como para frenar momentáneamente los precios que se mueven a la baja. Un nivel de soporte será capaz, entonces, de detener la presión de la divisa durante un tiempo al menos. A veces, los niveles de soporte son perfectamente claros y se mantienen vigente durante años.

Un nivel de resistencia es una referencia de precios donde la presión de venta supera a la de compra. Es el caso contrario al soporte. Un nivel de resistencia es aquel que es capaz de frenar la escalada al alza de los precios.

Este fenómeno tiene, también, lugar debido a la operación con objetivo de precios. Muchos inversores pueden coincidir en comprar a un precio y vender a otro precio, creando así niveles de soporte y de resistencia. De hecho es una forma bastante común de operar con niveles fijos de entrada y salida.

La fortaleza de un nivel de soporte o de resistencia depende del tiempo y del volumen que se acumula en esa zona, y también del número de toques de la cotización en ese nivel. Cuanto más veces rebotan los precios en el nivel sin lograr superarlo, y cuanto mayor tiempo permanece vigente, más importante será ese nivel y más potencial tendrá el movimiento después de una perforación cuando se consiga romper.

Habitualmente, cuando la cotización rompe un nivel crítico, tiene un movimiento rápido seguido de un retroceso hasta las cercanías del nivel roto. Posteriormente, se retoma la senda que se inició con la rotura. A este retroceso se le conoce como "pull back" y se considera que es una oportunidad de abrir o cerrar una posición.

Un tramo al alza como el que se muestra en la siguiente ilustración seguirá vigente mientras las zonas de soporte sean crecientes:

La tendencia alcista se mantendrá vigente mientras los soportes sucesivos sean superiores y cuando las resistencias sucesivas estén a precios crecientes. Una tendencia bajista estará vigente cuando las zonas de resistencia sean decrecientes y los soportes sean cada vez menores.
El concepto de soporte y resistencia nos ayuda a identificar figuras de vuelta. En la siguiente ilustración, la zona de resistencia no se logra superar, y se rompe la primera zona de soporte. Esta es una figura de vuelta seria que generalmente viene seguida de un deterioro importante de los precios:

Es frecuente que se tantee un nivel de precios varias veces antes de perforar la zona de soporte. A pesar de que la figuras en tendencia lateral siempre suelen sugerir continuación de tendencia, nunca hay que despreciar la ruptura de un soporte con el comportamiento siguiente:

Cuando se perfora un nivel de soporte (y siempre que la penetración sea significativa), éste pasa a convertirse en resistencia.
Recuerda: Es más fácil para las cotizaciones ascender por territorio nuevo que por niveles de precio en los que ya han estado. Cuando una divisa se aprecia sin zonas de referencia pasadas, se dice que está en subida libre.

Tendencias

Al hablar de tendencia tenemos que asignarle siempre un marco temporal. Una tendencia alcista o bajista puede durar años mientras que las tendencias intermedias pueden durar meses. Las tendencias menores son un movimiento que está incluído en la tendencia intermedia. El Análisis Técnico clasifica las tendencias en Primaria (más de un año), Secundaria (unos meses o varias semanas) y Menor (días u horas):

CAMBIOS DE TENDENCIA.Existen de dos tipos:

a) Una vuelta con fallo: Las cotizaciones intentan un nuevo ataque al alza pero perforan la zona de soporte sin haber conseguido un nuevo máximo. Siempre que las cotizaciones no sean capaces de hacer nuevos máximos y comiencen a romper soportes, tendremos un indicio de debilidad del Mercado. Deberá considerarse como un aviso de un posible cambio de tendencia :

b) Vuelta sin fallo: Los precios se dan la vuelta perforando la zona de soporte sin haber dado ningún indicio de cambio de tendencia. A esto también se le llama vuelta en 'V' o vuelta sin figura.

En la práctica, los ejemplos expuestos no son tan teóricos como parecen. La vuelta con fallo sugiere siempre debilidad en el Mercado, mientras que la vuelta sin fallo muchas veces es impredecible. Algo tan sencillo como observar los fallos del Mercado se deja, muchas veces, de lado cuando es un factor muy importante para determinar qué está pasando (si hay presión sobre una divisa). Cada cresta y cada valle nos dan información acerca de la posible evolución futura de las cotizaciones.

TIPOS DE TENDENCIA: La tendencia se puede clasificar en tres tipos: alcista, bajista y lateral. Mira la siguiente ilustración:

Es muy común ver periodos largos de tendencia lateral, lo que hace que la operación muchas veces se complique.

LÍNEAS DE TENDENCIA: Una línea de tendencia alcista se traza tangente a los mínimos ascendentes; mientras que una línea de tendencia bajista se traza tangente a los máximos descendentes En general, hay que dudar de una línea de tendencia trazada desde el origen de un movimiento que pasa solo por una corrección intermedia. Es mucho más fiable trazar una línea de tendencia entre dos correcciones sucesivas :

Una línea de tendencia se traza siempre tangente a toda la serie de precios y no se usan los precios de cierre. A veces la evolución de los precios muestra líneas de tendencia que se verifican de una forma extraordinariamente precisa.

Una línea de tendencia fiable se traza utilizando dos correcciones consecutivas de un tramo en tendencia. Para esto tendremos que estar seguros de que ambas correcciones han finalizado. Si no hacemos esto, tendremos muchas probabilidades de trazar algo que no tiene significación técnica alguna y podremos aferrarnos a algo que no sirve para nada.

Una ruptura de una línea de tendencia (pull-back) significativa suele ser una señal fiable de vuelta. Si los precios no han dado síntoma alguno de agotamiento dibujando una figura de vuelta tendremos que analizar otros factores. Puede ser que los precios no sean capaces de hacer un nuevo máximo, o vemos divergencias en los osciladores y se perfora una línea de tendencia. En este caso tendremos indicios serios de que la tendencia puede cambiar:

Es típico que una vez rota la línea de tendencia que ha funcionado como soporte tengamos un rebote de nuevo a esa línea, que ahora es resistencia (fenómeno del “pull-back”) :

Para evitar señales falsas en el caso de la ruptura de la línea de tendencia, la mejor baza es tener una estrategia preestablecida con una zona de stop y habiendo previsto que puede darse el fenómeno del “pull-back”. El problema con las líneas de tendencia es que en muchos casos se pueden trazar varias, lo que darán varios niveles de soporte y resistencia que no ayudan a establecer una estrategia concreta.

CANALES DE TENDENCIA: Los tramos en tendencia suelen desplegarse en canales en donde oscilan las cotizaciones. Un canal en tendencia se traza paralelo a la línea de tendencia. En el caso alcista, primero se traza la parte inferior del canal y después la paralela por la parte superior. En el caso que se ejemplifica a continuación, la línea roja se ha trazado paralela a la línea azul y se tomará como referencia de objetivo de precios.

Para trazar un canal de tendencia bajista primero se traza la tangente por los máximos decrecientes y después se traza la paralela por los mínimos. En el caso mostrado a continuación, vemos un comportamiento técnicamente muy típico: los precios no son capaces de llegar a la parte baja del canal y perforan la zona de resistencia (síntoma de fuerza contra-tendencia). Después de un pequeño pull-back hacia la zona de resistencia perforada, los precios comienzan a romper, tenemos un cambio de tendencia confirmado.

La incapacidad de los precios para alcanzar la parte superior de un canal alcista siempre es indicio de debilidad en la estructura. Hay que evitar trazar un canal de tendencia desde el origen de un movimiento. En general, cuando se produce un cambio de tendencia siempre viene acompañado de un comportamiento anormal, tal como un fallo o un comportamiento errático.

RETROCESOS DE FIBONACCI: Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un porcentaje de retroceso de Fibonacci (34.2%, 50%, 61.8%). En la franja de precios entre el 34.2% y el 61.8% generalmente tendremos una zona de consolidación y giro para retomar la tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado, es muy probable que la corrección en curso corrija un tramo en tendencia mayor y es una señal de alarma de que la corrección en curso puede ser un cambio de tendencia principal :

LÍNEAS DE ABANICO DE FIBONACCI: Las líneas de abanico ofrecen muchas veces niveles fiables de final de la corrección, así como objetivos de precio y tiempo. Es uno de los instrumentos probablemente más útiles, aunque hay que tantearles y normalmente serán niveles de referencia aproximados.

Una línea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente modo. Sobre la vertical del movimiento se marcan el 38.2%, 50% y 61.8%. Desde el origen del movimiento se traza un haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2, 50 y 61.8%:

Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta el fin de un movimiento, es decir, desde un mínimo significativo hasta un máximo significativo y NO a partir de una línea de tendencia. Lo que intentamos con una línea de abanico de Fibonacci es predecir el final de un movimiento y, muchas veces, veremos como el Mercado hace suelo tanteando la línea de abanico dos veces.

Osciladores e Indicadores Técnicos

La variedad de indicadores técnicos es enorme. El objetivo de todos ellos es dar señales fiables de entrada y salida, sin interpretaciones subjetivas. Las figuras clásicas, las líneas de tendencia y los niveles de soporte y resistencia, a veces sólo nos dan referencias subjetivas. No obstante, el objetivo de evitar un punto de vista subjetivo a base de osciladores e indicadores técnicos no siempre se logra. A continuación describimos brevemente los indicadores técnicos más utilizados:

MEDIAS MÓVILES:La media móvil es uno de los indicadores técnicos mas conocidos, y hay normas clásicas que se derivan de este indicador: “Si los cierres están por debajo de la media móvil de 200 sesiones la tendencia es bajista”; “Si los cierres están por encima de la media móvil de 200 sesiones la tendencia es alcista”. La media móvil simple de 200 sesiones indica la tendencia: alcista o bajista. Si toda la gama de precios está por encima de la media móvil de 200 sesiones, la divisa se está apreciando; Si está por debajo, diremos que se está depreciando.

RATIO DE CAMBIO (ROC): Es un indicador muy sencillo, pero no por eso falto de utilidad. Típicamente se utiliza para un período de 10 o 14 sesiones. Este oscilador es útil para detectar estados extremos de sobrecompra o sobreventa de divisas, comparando visualmente el comportamiento con el pasado.

DIVERGENCIAS EN LOS OSCILADORES: Además de identificar un estado de sobrecompra o sobreventa, un oscilador permite estudiar divergencias. Se produce una divergencia alcista cuando dos mínimos sucesivos decrecientes en el Mercado se corresponden con dos mínimos sucesivos crecientes en el oscilador. Y tendremos una divergencia bajista cuando dos máximos sucesivos crecientes en el Mercado se corresponden con dos máximos sucesivos decrecientes en el oscilador.

Una divergencia normalmente adelanta un cambio de tendencia a la baja o una pérdida de fuerza en la tendencia en curso. La divergencia es un indicio razonablemente bueno de debilidad en la tendencia en curso y, normalmente, es seguida de un periodo de calma. Pero en ningún caso nos da una señal clara de que la tendencia va a cambiar. Insistimos: es sólo un indicio.

RSI: Es uno de los osciladores más conocidos, y se lo debemos a J. Welles Wilder, que además desarrolló otros muchos osciladores técnicos durante los años 70. Normalmente se usa una RSI de 14 periodos, aunque también son muy utilizadas las de 9 y 25. Este oscilador es útil para identificar giros del mercado y canales de tendencia. Las líneas de 30 y 70 nos definen el estado de sobrecompra o sobreventa.

ESTOCÁSTICO: El oscilador estocástico normalmente se usa con periodos cortos y se basa en que cuando los precios tienden a subir, los cierres se sitúan próximos a la zona superior de la gama de precios del día. Análogamente ocurre en el caso bajista: los cierres se aproximan a la parte baja de la gama de precios. Hay que tener en cuenta que, a poco que las cotizaciones entren en tendencia, estaremos en zona por encima de línea de 75 o por debajo de la línea de 25.

MACD: Es la convergencia-divergencia de la media móvi. Se utiliza, sobre todo, como indicador de tendencia (alcista o bajista). A pesar de la popularidad de este indicador, las señales no son tan fiables como parece. Normalmente da una relación de aciertos y fallos 1 a 2 o peor. Muchas veces, comienza a dar señal de salida cuando aún la tendencia sigue vigente. El MACD es más útil con los gráficos semanales, donde da unas señales más nítidas y fiables. Insistimos en que el MACD es un indicador de tendencia, no de sobrecompra o sobreventa. Además, si la tendencia pierde pendiente, es muy posible que el MACD nos indique cambio de tendencia. Y, en caso de un giro brusco en la tendencia, la señal que nos envía el MACD viene retardada. La conclusión es que el MACD es de utilidad relativa, aunque su gran ventaja radique en su sencillez.

CCI (“Commodity Channel Index”): Este oscilador utiliza un sistema estadístico y nos da una idea de la variación del precio con respecto a un valor central. Si las oscilaciones de los precios las consideramos como un movimiento caótico alrededor de una media, podremos detectar niveles de sobrecompra o sobreventa. Se utiliza, normalmente, un periodo de 14 sesiones. La CCI se ha de considerar como un oscilador de sobrecompra o sobreventa y su mayor utilidad es detectar correcciones dentro de tendencia mayores.

“ON BALANCE VOLUME” (OBV): Este es uno de los osciladores que utiliza el Volumen de Mercado en su formulación. Para calcularlo, el procedimiento es el siguiente: se comienza con el oscilador en el valor 0. Si la cotización sube con respecto a la sesión anterior, este volumen se suma al oscilador; si la cotización cae, el volumen se resta. Como se puede ver, el cálculo es extremadamente sencillo. El uso fundamental de este oscilador es que va ligado a divergencias. La intención es indicarnos giros en la tendencia, basándose en que un volumen decreciente que acompaña a las subidas indica debilidad en el Mercado y agotamiento del movimiento (el razonamiento es análogo para el caso bajista).

OPINION CONTRARIA: El Principio de “Opinión Contraria” se puede definir así: “Cuando una gran mayoría de inversores en el Mercado están de acuerdo con la posible evolución futura, el escenario de consenso no se cumplirá”. El objetivo es detectar esos estados de fuerte consenso y actuar en sentido contrario. Humphrey B. Neill fué el pionero de esta teoría en los años 50 y, posteriormente, James Sibbett aplicó las teorías en los años 60. Un indicador de sentimiento de mercado fuertemente alcista implica que una gran mayoría de los inversores han abierto posiciones compradoras. El número de operadores restante es pequeño para que la presión compradora puede seguir empujando los precios al alza. Es decir, “queda poco dinero” para entrar en el Mercado.

NOTICIAS Y REACCIÓN DEL MERCADO: Se debe observar la reacción del mercado a noticias fundamentales. Si los precios no tienen reacción a las buenas noticias, esto es un síntoma de debilidad. Una noticia mala puede, entonces, tumbar al mercado rápidamente. El caso para entornos bajistas es similar. Estas conclusiones serán especialmente significativas si se dan en situaciones de sobreventa o sobrecompra del indicador de sentimiento de mercado.

Recapitulando: cada oscilador da una fracción de información y cada uno tiene un carácter diferente. El mercado Forex siempre tiene implícita una tendencia de fondo (alcista, bajista o lateral) y pequeñas variaciones de la tendencia. Dentro de estos dos marcos temporales, hay que definir los estados de sobrecompra o sobreventa.

Como se explica a continuación, (en el capítulo titulado “Sistemas de Trading”), es sano disponer de la información que nos den TRES osciladores:

a) Uno del lado de la tendencia del mercado.

b) Uno del lado de la sobrecompra o sobreventa dentro de la tendencia

c) Uno del lado 'nervioso' del mercado.

El objetivo es localizar zonas de soporte y sobreventa en mercados alcistas y zonas de resistencia y sobrecompra en mercados bajistas. Si actúas de esta manera, te asegurarás de obtener un buen beneficio, mucho mejor que si vas siguiendo al Mercado en las rupturas de las resistencias. Recuerda, se trata de comprar barato y vender caro. Una pequeña sobreventa cuando el Mercado está alcista es una oportunidad de compra. Si el mercado en ese momento gira en la tendencia, puedes salir por el stop sin realizar una gran minusvalía. Pero si una ruptura de resistencia es una señal falsa, es muy posible que sí salgas malparados.

Sistemas de Trading

Sistema con MEDIA MÓVIL y ROC:

En el capítulo anterior (Osciladores e Indicadores Técnicos) Hemos visto que existen dos tipos de indicadores:

Como indicador de tendencia se utilizan dos medias móviles. La media móvil simple de 200 sesiones indica la tendencia: alcista o bajista. Si toda la gama de precios está por encima de la media móvil de 200 sesiones, la divisa se está apreciando, si está por debajo diremos que se está depreciando. Las señales de entrada las genera una media móvil simple de periodo 60, que funciona como stop preventivo. Con estas dos medias vemos el lado de la tendencia.

El rato de cambio ROC indica momentos de sobrecompra o sobreventa.

Las señales de entrada las genera la media móvil de 60, siempre que toda la gama de precios se sitúe por encima o por debajo de la media móvil.

Para llevar a cabo este sistema, hay que tener en cuenta constantemente los máximos y mínimos de cada sesión, y:

Sistema con MACD Y CCI:

Es un caso parecido al anterior aunque algo más refinado. La tendencia nos la indicará el MACD, mientras que el CCI nos dará los estados de sobrecompra o sobreventa locales.

Las Ondas de Elliott

La teoría de la Onda de Elliott es un método de análisis basado en la observación del Mercado. Elliott intuyó que el comportamiento del Mercado se basa en un patrón rígido que se repite. Algunos factores estudiados por la Teoría de la Onda de Elliott nos ofrecen referencias prácticas muy útiles:

- La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra tendencia.
- Ll existencia de pequeñas correcciones, que anuncian una continuación de la tendencia en curso.
- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo de algunas ondas "x", que pueden considerarse una trampa alcista.

Hemos hablado de laTeoría de Dow como antecesora de los sistemas de Análisis Técnico. La Teoría de Onda retoma los principios de Dow, intentando reconocer figuras y patrones a partir de los cuales podríamos conocer el punto exacto de la fase de Mercado en que nos encontramos. Es decir, saber si estamos en un momento de Acumulación, Tendencia o Distribución, además de dar unos objetivos de precio fiables.

Dow aporta dos principios importantes.

1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un primer rebote después de una fase de pánico, o una acumulación después de una fase de atonía. Posteriormente viene un ambiente de optimismo creciente y, por fin, una fase de euforia .

2. Después de un tramo en tendencia viene una corrección que oscilará entre el 30% y el 60% del anterior tramo al alza.

La Teoría de Onda de Elliott se basa en el siguiente patrón que idealizamos con la siguiente ilustración:

En la figura anterior se muestra un tramo en tendencia y su corrección posterior. Como puedes ver, la onda 1 es ascendente, la onda 2 descendente, ...y la onda c es descendente. Esta figura es el patrón básico de todo movimiento del Mercado, y las reglas de Elliott se han de verificar para cualquier movimiento del Mercado.

La secuencia 1-2-3-4-5 es una onda impulsiva y la secuencia a-b-c es una fase correctiva.

Un ciclo completo consta de 8 ondas y, siguiendo el patrón descrito, el movimiento posterior del Mercado repetirá de nuevo el ciclo anterior. Cuando tenemos tres ondas de impulso con sus correspondientes correcciones intermedias se corregirá todo el tramo anterior compuesto de 5 ondas. Así:

La figura se repite: dentro de cada onda de impulso habrá una pequeña estructura de cinco ondas y una onda de impulso estará a su vez siempre de una estructura mayor.

Figuras

Como hemos visto, las zonas extremas del Mercado pueden ser de acumulación o de distribución. En la fase de acumulación los inversores mejor informados del Mercado recogen las ofertas de otros desanimados. En la fase de distribución los inversores mejor informados, viendo que los precios alcanzan precios altos, comienzan a deshacer posiciones progresivamente.

Este fenómeno normalmente no es un proceso brusco. Tendremos, muchas veces, un periodo de transición. Así se generan las figuras de vuelta, es decir, la operación se queda en una franja de precio durante un tiempo hasta que la tendencia cambia.

Otro caso distinto ocurre cuando en un tramo en tendencia los precios se toman una pausa, y las posiciones más especulativas se deshacen mientras la presión sobre la divisa en cuestión continúa. A esto se le llama figura de congestión. Esta situación nos define una figura que se llama figura de continuación de tendencia.

Para considerar que una figura se ha confirmado, se ha de esperar a que se rompa la línea que limita la figura chartista en un tres por ciento del valor de la cotización. Además, hay que tener en cuenta la importancia del volumen en estas confirmaciones, que nos da una idea de la fuerza del Mercado al perforar una línea. Si la línea envolvente ha sido rota con un volumen de contratación sensiblemente superior a las sesiones anteriores, la posibilidad de éxito de la nueva tendencia es elevada. Si la rotura se produce con un volumen igual o inferior al de las sesiones precedentes podemos tener una ruptura al alza. Aplicaremos la norma de la media móvil de periodo de 60 sesiones del volumen.

Relaciones de Fibonacci

Hemos ya hablado brevemetne del Análisis Fibonacci anteriormente, en el capítulo de las Tendencias. Ahora bien, el Análisis de Fibonacci puede también aplicarse al Mercado Forex para determinar objetivos de precio.

Sabemos que es frecuente que la corrección posterior a un tramo en tendencia finalice próxima a los llamados “números Fibonacci”: 0,318 o al 0,618 del tramo previo al alza. Estos niveles serán, generalmente, de soporte. Esto no quiere decir que la corrección vaya a terminar en estas cotas con exactitud, pero sí que los niveles así calculados deben considerarse como niveles de soporte.

En el ejemplo siguiente se muestran las tres zonas probables de precios posteriores a una corrección menor:

En el ejemplo puedes ver que se ha alcanzado el 1,618 del anterior tramo al alza con alta precisión. Puedes pensar que el ejemplo ha sido escogido a propósito, pero no es así. Este tipo de relaciones se cumplen con mucha frecuencia. Marcar un objetivo de precios máximo del 1,618% del tramo previo anterior es una práctica muy sana en análisis técnico.

En el caso anterior hemos puesto un gráfico diario, pero las relaciones de Fibonacci se pueden aplicar a cualquier tipo de gráfico y a cualquier marco temporal, es decir, desde un gráfico de 2 minutos a uno mensual.