El volumen, la liquidez y la magnitud del Mercado FOREX son impresionantes. Se estima que las cotizaciones del mercado del euro/dólar (EURUSD), por ejemplo, varían hasta 18,000 veces en una sóla jornada.

El FOREX es un mercado verdaderamente apasionante. Durante la semana, en alguna parte del planeta, bancos, brokers e inversores individuales están operando su capital en los mercados de divisas. Y esto ocurre durante cada minuto del día y de la noche.

El Mercado de Divisas es un mercado de 24 horas que va “persiguiendo al sol”. Las horas de actividad se sobreponen: cuando Tokio comienza la actividad del día, en Suiza todavía es de noche y en Nueva York apenas están terminando la jornada anterior; cuando Tokio ya está finalizando su sesión, Suiza y Europa ya han abierto operaciones; seis horas más tarde, Nueva York se une a la actividad, al tiempo que en Tokio ya es de noche.

El siguiente gráfico muestra la ininterrumpida actividad diaria que se despliega en el Mercado FOREX durante las diversas jornadas:

(Haz click en el gráfico para aumentarlo)

1. El Mercado Contado (Spot)

Existen dos tipos de operaciones en el Mercado FOREX: al contado (“spot”) y a plazo (“forward”). Las operaciones SPOT tienen una duración máxima de 48 horas entre la compra y la venta. En cambio, las operaciones FORWARD tienen una duración mínima de 72 horas y máxima de 6 meses, y en ellas se debe pactar de antemano el plazo.

No obstante, aunque las transacciones en el Mercado Forex Spot se realizan en 2 días hábiles, en ACM no esperamos que nuestros clientes se preocupen por cumplir con fechas predeterminadas, razón por la cual les ofrecemos la posibilidad de que “pospongan” el cierre de sus operaciones SPOT hasta el momento que deseen, sin presiones de tiempo. (Para ampliar este aspecto, consulta el capítulo titulado: “Posiciones abiertas durante la noche”).

2. Pares de Divisas

En el Mercado Forex se negocian pares de divisas. Esto constituye una ventaja incomparable, ya que permite al inversor beneficiarse, no sólo de las subidas en las cotizaciones de las divisas, sino también de las caídas.

Supongamos que el precio del dólar es de 120.00 yenes. Esto significa que 1 dólar vale 120.00 yenes. Entonces, si el tipo de cambio aumenta a 120.55, esto significará que el valor de 1 dólar será igual a 120.55 yenes. Debido a que ahora el tipo de cambio es más alto, se pueden comprar más yenes por 1 dólar, lo que significa que el yen se ha vuelto más barato, o el dólar más caro. Si se compran yenes contra el dólar a un tipo de cambio en particular y el tipo de cambio baja, entonces el valor de la posición aumenta (ya que a medida que el tipo de cambio disminuye, se necesitan menos yenes para comprar dólares, por lo que cada yen vale más en términos de dólares).

Se puede ver, entonces, que lo que se negocia en el Mercado FOREX son pares de divisas. Porque cuando se venden yenes, automáticamente se están comprando dólares frente a yenes, y viceversa.

La primera divisa se denomina “base”, mientras que la segunda se conoce como su “contraparte”. Los inversores siempre piensan en términos del precio de la divisa base. Por ejemplo, cuando el mercado del euro/dolar (EURUSD) cotiza a 0.9150/53, esto quiere decir que el inversor puede comprar euros al precio de 0.9153 dólares. Si, por ejemplo, compra 1,000,000 de euros a dicho precio, es como si hubiese cambiado su millón de euros por 915,300 dólares.

Cuando se opera por teléfono, siempre se menciona primero la divisa base. Así, cuando un inversor pide por teléfono a su broker el precio del dólar/yen (USDJPY), el dólar es la divisa base y el yen es la contraparte. En el caso del mercado de la libra esterlina (GBPUSD), la libra es la divisa base y el dólar USA es su contraparte. Y así sucesivamente con el resto de los mercados.

3. BID y ASK

Algo característico del mercado Forex Spot, y que no se encuentra en otros mercados financieros, es la existencia de cotizaciones tanto para la compra como para la venta: el precio BID es el precio que se le ofrece al inversor para que entre o salga del mercado VENDIENDO; mientras que el prcio ASK es el precio que se le ofrece al inversor para que entre o salga del mercado COMPRANDO.

El diferencial entre el BID y el ASK es lo que se denomina “spread”. ACM ofrece a sus clientes los spreads más estrechos del mercado: sólo 3 pips de diferencia entre el BID y el ASK en los mercados de mayor negociación.

En general, la diferencia entre el BID y el ASK varía con el nivel de liquidez existente en el Mercado en un momento determinado. Los pares más populares (EURUSD, USDJPY, USDCHF y GBPUSD) son negociados por tantos billones y billones de inversores en todo momento, que la enorme liquidez existente en estos mercados permite que haya siempre un comprador que absorva una venta determinada y un vendedor que absorva una compra determinada.

4. VALOR DEL PIP

El movimiento incremental mínimo de las divisas se mide en PIPs (“Principal Internest Points”). Un PIP es la mínima unidad de fluctación de los precios de las divisas. Se reconoce porque es el último dígito de cada cotización (0.0001 en el caso del EURUSD, GBPUSD, USDCHF y 0.01 en el caso del USDJPY).

Su valor varía según cual sea la “segunda divisa”. Por ejemplo, en el mercado del dólar/yen (USDJPY) 1 pip equivale a 1,000 yenes (aproximadamente 7.50 dólares). En el mercado del dólar/franco suizo (USD/CHF) 1 pip equivale a 10 francos suizos (aproximadamente 6 dólares). En el mercado del euro/dólar (EUR/USD) y de la libra/dólar (GBP/USD) 1 pip equivale a 10 dólares.

5. MERCADOS CRUZADOS

El tipo de cambio cruzado de una divisa frente a otra, se calcula indirectamente en función de los tipos de cambios de otras dos divisas. Debido a que la mayoría de las divisas se cotizan frente al dólar estadounidense, se denomina cruce (en inglés, “cross”) al cambio con otra divisa que no sea el dólar. Si una de las divisas es el euro, entonces el cambio se denomina “Euro Cross”.

Por ejemplo, cruzando los mercados del EURUSD y del USDJPY obtenemos el mercado del EURJPY. Otros “Euro crosses” son el mercado del euro/franco suizo (EURCHF) y el mercado de la libra/euro (GBPEUR).

Los mercados en los cuales no participa ni el dólar ni el euro (“cross rates”), como el mercado de la libra frente al yen (GBPJPY) o el del franco suizo frente al yen (CHFJPY), son bastante exóticos y no tienen tanta liquidez.