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Dynamiques du Forex |
L’étendue, la
profondeur et la fluidité du marché
sont vraiment impressionnantes. On a calculé
que les taux de change les plus actifs au
monde, tels que Euro/Dollar US ou Dollar US/Yen
japonais, peuvent changer jusqu’à
18 000 fois en une seule journée.
Quelque part sur la terre, des centres financiers
sont ouverts et des banques et autres institutions
négocient des dollars et autres devises
à tout moment de la journée
et de la nuit, sauf pendant les courtes pauses
de fin de semaine. Les heures d’ouverture
se chevauchent entre les divers centres financiers
du monde: tandis que les uns ferment, d’autres
ouvrent une nouvelle séance.
Le marché des devises suit la course
du soleil autour du globe. Chaque nouvelle
séance commence dans la région
Asie-Pacifique : Wellington d’abord,
en Nouvelle-Zélande, puis Sydney en
Australie, suivis par Tokyo, Hong Kong et
Singapour. Quelques heures plus tard, tandis
que les centres asiatiques sont encore ouverts,
les négociations commencent au Bahreïn
et ailleurs au Moyen-Orient. Plus tard encore,
lorsqu’il commence à se faire
tard à Tokyo, les marchés européens
ouvrent. Lorsque midi est passé en
Europe, les négociations commencent
à New York et dans d’autres centres
aux États-Unis. Enfin, lorsque le cycle
se complète et que le soir approche
aux États-Unis, une nouvelle séance
s’ouvre dans la région Asie-Pacifique
: les premiers marchés s’activent
et le processus recommence.
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Dynamiques du Forex |
Le graphique suivant n'expose
pas seulement les cycles des horaires de négociations
mais aussi la moyenne de la "profondeur"
de transaction à différents
moment de la journée, pendant les heures
ouvrables.
(cliquer sur le graphique pour l'agrandir
)
1. taux pour les opérations au comptant
Une opération au comptant est une
transaction directe (ou au comptant) d'une
devise contre une autre. Le taux est le cours
au comptant. Les transactions au comptant
ne nécessitent pas de règlement
immédiat. Par convention, la date de
règlement correspond au deuxième
jour ouvrable après que la transaction
ait été conclue par les 2 parties.
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Dynamiques du Forex |
2. L'offre et la demande
Sur le marché des changes, (et essentiellement
sur tous les marchés), il existe un
prix de vente et un prix d'achat. Il est important
de les percevoir car ils reflètent
les conditions du marché.
Un "market maker" doit indiquer
simultanément à ses clients,
à la fois le prix auquel il souhaite
acheter (demande) et le prix auquel il souhaite
vendre (offre) les montants standard de toutes
les devises qu'il négocie sur le marché.
ACM propose des spreads très compétitifs
à ses clients. Par exemple, si un trader
est intéressé par une transaction
en EUR/$US, il peut négocier un rapport
demande/offre d'environ 0.9150/0.9153. En
d'autres termes, ACM souhaite lui acheter
un montant pré-déterminé
à 0.9150 ou inversement le lui vendre
à 0.9153.
En général, la différence
entre les taux de demande et d'offre reflète
le niveau de liquidité pour un type
d'instrument. Un jour de transaction normal,
les paires de devises principales, EURUSD,
USDJPY, USDCHF et GBPUSD, sont négociées
par une multitude d'acteurs du marché,
à chaque seconde. Une liquidité
élevée signifie qu'il y a toujours
un vendeur pour votre achat et un acheteur
pour votre vente aux prix courants.
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Dynamiques du Forex |
3. Devises de base et counter
currency.
Chaque transaction effectuée sur le
marché des changes implique 2 devises.
Il est important de comprendre ce qu'est une
devise de base et une counter currency. La
counter currency est le numérateur
et la devise de base est le dénominateur.
Lorsque la counter currency augmente, la devise
de base se valorise et devient plus chère.
Lorsque la counter currency diminue, la devise
de base se dévalorise et devient moins
chère. Dans les transactions téléphoniques,
la devise de base est toujours indiquée
la première. Par exemple, une cotation
USDJPY signifie que le dollar US est la devise
de base et le yen est la counter currency.
Dans le cas du GBPUSD (appelé en général
le "câble"), le pound britannique
est la devise de base et le dollar la counter
currency.
4. Cotations en terme de devise de base
Les traders pensent toujours en terme du
coût de vente ou d'achat d'une devise
de base. Quand la cotation de 0.9150 / 53
est donnée, cela signifie qu'un trader
peut acheter des Euros contre des dollars
US à 0.9153. S'il achète 1'000'000
EURUSD à ce taux, il obtient 915'300
dollars US en échange de son million
d'euros. En fait les traders ne sont pas intéressés
par l'échange de grandes quantités
de différentes devises; ils préfèrent
se concentrer sur l'achat à des taux
bas et la vente à des taux élevés.
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Dynamiques du Forex |
5. Points de base ou "pips"
Pour la plupart des devises, les cotations
de la demande et de l'offre sont présentées
avec 4 décimales. Ceci représente
un centième d'un pourcent ou 1/10'000
de l'unité de la counter currency,
habituellement appelée un "pip".
Cependant, pour quelques unités de
devises, relativement petites en valeur absolue,
telles que le Yen japonais, les cotations
contiennent 2 décimales et le "pip"
représente 1/100 en terme d'unité
de devise. Sur le marché des changes,
un "pip" est la plus petite variation
possible d'un cours sur ce marché.
6. Euro cross & cross rates
Les Euro cross rates sont des paires de devises
qui impliquent l'Euro contre une autre devise.
Quelques exemples d'Euro crosses: EURJPY,
EURCHF et GBPEUR. Les paires de devises qui
n'impliquent ni l'Euro ni le dollar US sont
appelées cross rates. quelques exemples
sont les GBPJPY et CHFJPY. bien sûr, des centaines
de cross rates existent, basées sur
des paires de devises exotiques, à
faible liquidités. Depuis la naissance
de l'Euro, le nombre de cross rates liquides
a diminué et a été remplacé,
dans un sens, par l'Euro cross.
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